Das Verbriefungsvolumen steigt im vierten Quartal des Geschäftsjahres 21 auf 40.000 Rupien

Das Verbriefungsvolumen steigt im vierten Quartal des Geschäftsjahres 21 auf 40.000 Rupien

Das Verbriefungsvolumen stieg von Januar bis März auf rund 40.000 Rupien, das höchste in allen Quartalen des Geschäftsjahres 2020-21, heißt es in einem Bericht.


Trotz dieses Anstiegs schlossen die Verbriefungsvolumina 2020-21 unter der psychologischen Marke von Rs 1 Lakh Crore, verglichen mit fast Rs 1,9 Lakh Crore, die in jedem der beiden vorherigen Fiscals getaktet wurden, heißt es in einem Bericht von Crisil Ratings. Verbriefung bezieht sich auf die Bündelung verschiedener vertraglicher Schulden wie Wohnungsbau-, Auto- und Gewerbekredite und den Verkauf des damit verbundenen Cashflows an Drittinvestoren.

'Der besser als erwartete Volumenanstieg in der zweiten Jahreshälfte und insbesondere im letzten Quartal des letzten Geschäftsjahres zeigt, dass dieses Segment gegenüber Unterbrechungen durch die COVID-19-Pandemie in der Gesamtwirtschaft widerstandsfähig ist', so der Senior Director der Agentur, Rohit Inamdar sagte im Bericht. Der Verbriefungsmarkt hatte im letzten Geschäftsjahr begonnen, sich zu öffnen, als die Eindämmungsbeschränkungen aufgehoben, die Geschäftstätigkeit wieder aufgenommen und die von der Reserve Bank of India angekündigte Moratoriumsfrist im August 2020 zu Ende ging.

Aus diesem Grund wurden in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres Geschäfte getätigt, die fast drei Viertel des Jahresvolumens ausmachen, heißt es in dem Bericht.

Über 100 Unternehmen haben im Zeitraum 2020-21 Vermögenswerte verbrieft, von denen mehr als 15 zum ersten Mal auf den Markt kamen. Private und öffentliche Banken investierten in mehr als zwei Drittel der Verbriefungsemissionen, während ausländische Banken in rund 10 Prozent investierten und Investmentfonds, Versicherungsunternehmen, NBFCs und vermögende Privatpersonen (High Networth Individuals, HNIs) den größten Teil des Restes ausmachten hinzugefügt.


In den fiskalischen ABS-Transaktionen (Asset Backed Securitization) entfielen fast zwei Drittel des verbrieften Volumens. Die verbleibenden Emissionen aus hypothekenbesicherten Verbriefungen (MBS) mit zugrunde liegenden Wohnungsbaudarlehen und Darlehen gegen Immobilien machten den Rest aus, wobei die Anleger in der Zeit nach dem Moratorium von einer stabilen Inkassoeffizienz in MBS-Pools trösteten.

Laut Krishnan Sitaraman, Senior Director und stellvertretender Chief Rating Officer der Agentur, wurden Hypothekarkredite im indischen Milieu angesichts der geringen Zahlungsrückstände und der historisch minimalen Verluste als sichere Anlageklasse für Anleger angesehen. 'Als Beweis dafür erholten sich die Effizienzsteigerungen beim Einzug von Hypothekendarlehen schneller von der durch die Pandemie verursachten Verlangsamung als bei anderen Anlageklassen im letzten Geschäftsjahr', sagte er. Während des Jahres erregten gedeckte Schuldverschreibungen, ein strukturiertes Finanzprodukt, bei dem der Emittent in erster Linie auf einen von der Bilanz des Emittenten getrennten Pool von Vermögenswerten zurückgegriffen wurde, die Aufmerksamkeit der Anleger und ein Volumen von fast 2.000 Mrd. Rupien.


Direktzuweisungstransaktionen (DA) dominierten die Emission, wobei bis zu 59 Prozent des Volumens über diese Route verbrieft wurden. Die Verbriefung über die PTC-Route (Pass-Through Certificate) machte die restlichen 41 Prozent aus, heißt es in dem Bericht. In Zukunft, so die Ratingagentur, könnte das Verbriefungsvolumen kurzfristig durch steigende COVID-19-Fälle und die daraus resultierenden Beschränkungen in einer Reihe von Staaten beeinflusst werden.

Viele NBFC könnten gezwungen sein, ihre Energie auf Inkasso zu konzentrieren, und neue Auszahlungen könnten in den Hintergrund treten. Die Eindämmungsmaßnahmen, einschließlich einer vorübergehenden Aussetzung der Bewegung (lokal und regional) und der Geschäftstätigkeit, könnten die Cashflows der Kreditnehmer hemmen. 'Wenn sich diese Effizienz auf die Sammlung auswirkt, kann dies das Vertrauen der zurückkehrenden Anleger wieder beeinträchtigen und das Verbriefungsvolumen kurzfristig hemmen', heißt es weiter.


Inamdar ist jedoch der Ansicht, dass die Erfolgsbilanz der Originatoren, die Verbesserung der Inkassoverhältnisse und das stabile Kreditverhalten der Kreditnehmer das Segment vor erheblichen Störungen im GJ2021-22 schützen könnten, wenn die Ausbreitung, Intensität und Dauer der Pandemie und der damit verbundenen Eindämmungsmaßnahmen nicht signifikant sind.

(Diese Geschichte wurde nicht von Everysecondcounts-themovie-Mitarbeitern bearbeitet und wird automatisch aus einem syndizierten Feed generiert.)