ANALYSE-Locked-Down Europe: Geld zum Ausgeben, nirgendwo zum Ausgeben

ANALYSE-Locked-Down Europe: Geld zum Ausgeben, nirgendwo zum Ausgeben

Noch vor wenigen Wochen hatten viele europäische Länder gehofft, dass ihre wohlhabenderen Bürger inzwischen damit begonnen hätten, während der Pandemie aufgebaute Notgroschen auszugeben, um eine verbraucherorientierte Erholung der Wirtschaft in der Region auszulösen. Angesichts der Verbreitung von COVID-19, die zu neuen Sperren auf dem gesamten Kontinent und zu hinter dem Zeitplan liegenden Impfkampagnen führt, ist jedoch noch unklar, wann - oder ob - Rekordwerte an privaten Ersparnissen letztendlich zu einem dringend benötigten Ausgabenboom führen werden.


Ein typisches Beispiel ist Daniel Krupka, Geschäftsführer eines in Berlin ansässigen Technologie-Think Tanks. Nachdem Deutschland am Montag seine Sperrung verlängert hatte, stornierte er einen für April gebuchten einwöchigen Familienurlaub auf der Ostseeinsel Hiddensee. 'Wir hätten wahrscheinlich bis zu 2.000 Euro ausgegeben, aber das wird jetzt nicht passieren', sagte Krupka.

'Vielleicht können wir später im Jahr eine Woche am Hiddensee verbringen, aber ich denke auch darüber nach, das Geld jetzt zu verwenden, um unsere Hypothek mit einer zusätzlichen Rückzahlung an die Bank abzubauen.' Während die Pandemie den Lebensunterhalt von Millionen Menschen bedroht oder zerstört hat, haben diejenigen, die das Glück haben, weiter gearbeitet zu haben, in vielen Fällen ihre Sparkonten gestärkt, da ihnen nationale Beschränkungen die Möglichkeit nehmen, ihr Geld auszugeben.



In Deutschland stieg der Anteil der Einsparungen am verfügbaren Einkommen im vergangenen Jahr auf einen Rekordwert von 16,2% gegenüber 10,9% im Jahr 2019. In Frankreich lag dieser Anteil im vierten Quartal des vergangenen Jahres bei 22,2%, nach einem Rekordwert von 27,5% im Vorjahr das zweite Quartal. Auch die Einsparungen in Italien und Spanien sind stark gestiegen. Prognostiker und politische Entscheidungsträger hatten gehofft, dass diese Reserve an erzwungenen Ersparnissen ab sofort für die Wirtschaft der Eurozone freigesetzt werden würde, was eine lokale Erholung einleitete, die bereits weit hinter der der Vereinigten Staaten zurückbleiben dürfte.

VERLORENER VERBRAUCH Aber neue Beschränkungen wie die in Deutschland und Frankreich, den beiden größten Volkswirtschaften der Eurozone, trüben solche Hoffnungen.


Das französische Finanzministerium geht davon aus, dass neue einmonatige Maßnahmen, die letzte Woche angekündigt wurden und auf den nicht wesentlichen Einzelhandel in Paris und Teilen des Nordens abzielen, nur minimale Auswirkungen auf die Wirtschaft haben werden. Ökonomen des privaten Sektors sind jedoch weniger optimistisch: Der Kreditversicherer Euler Hermes hat seine Wachstumsprognose für 2021 um einen halben Prozentpunkt auf 5,4% gesenkt.

'Wenn die jüngsten Gesundheitsmaßnahmen die derzeit geplanten 4 Wochen nicht überschreiten, können wir im zweiten Quartal einen großen Aufholeffekt erwarten, der dazu beitragen würde, die Auswirkungen der neuen Sperrungen auszugleichen', sagte Selin Ozyurt, Ökonom von Euler Hermes France. 'Das hängt von der Rückkehr des Vertrauens der französischen Haushalte, dem Erfolg der Impfkampagne und der Ausweitung der staatlichen (wirtschaftlichen) Unterstützung ab', fügte sie hinzu.


Gleiches gilt für Deutschland, wo die Bundesbank im Dezember ein Wirtschaftswachstum von 3% in diesem Jahr prognostizierte, da davon ausgegangen wurde, dass die Eindämmungsmaßnahmen im Frühjahr gelockert werden, da immer mehr Menschen einen Impfstoff erhalten. 'Die Pandemie und die Maßnahmen zur Eindämmung der Pandemie werden die deutsche Wirtschaft zunächst stärker belasten und dann wahrscheinlich auch etwas länger als erwartet', sagte der Chefökonom Jens Ulbrich diese Woche gegenüber Reuters.

Während Ulbrich behauptete, der Konsumstau würde nach Aufhebung der Beschränkungen immer noch in die Wirtschaft zurückfließen, gaben andere an, dass es plausible Gründe gebe, warum die Ausgaben nicht ganz so gut anfallen würden, wie erhofft. 'Bestimmte Einkäufe können nicht immer wieder wiederholt werden. Wer während der ersten Sperrung einen neuen großen Fernseher für ein Heimkino oder eine High-Tech-Küche gekauft hat, um zu Hause gute Mahlzeiten zuzubereiten, wird dies nicht gleich nach sechs Monaten wieder tun “, sagte Rolf Buerkl vom GfK-Institut, das monatliche Konsumenten leitet Umfragen.


'Gleiches gilt für bestimmte Dienstleistungen. Sie gehen sicherlich nicht öfter zum Friseur, um alle Schnitte auszugleichen, die Sie beim Sperren verpasst haben. Bestimmte Konsumausgaben gehen also auf lange Sicht einfach verloren, es gibt keine Aufholeffekte. ' Ein Hinweis von Barclays Economics Research in dieser Woche war ebenfalls reserviert. Es zitierte den von Buerkl erwähnten Verlustverbrauchseffekt; die Tatsache, dass überschüssige Ersparnisse von einkommensstarken Personen gehalten wurden; und die 'Wild Card', von der nicht bekannt ist, wie die Pandemie das Verbraucherverhalten langfristig verändern wird.

'Dies untermauert unsere vorsichtigen Aussichten für den privaten Konsum, die wir nicht vor Ende 2022 auf das Vorkrisenniveau zurückkehren sehen', schloss er. Die brennende Frage ist nun, wie lange die Beschränkungen anhalten werden, was wiederum davon abhängt, wie schnell die europäischen Behörden das Virus durch Impfungen und andere Maßnahmen unter Kontrolle bringen können.

Der Chefökonom der Europäischen Zentralbank, Philip Lane, sagte am Dienstag, die Erwartung, dass die Lockdown-Maßnahmen bis ins zweite Quartal andauern könnten, wurde bereits in die Prognose der Bank für ein Wachstum von 4% in der Eurozone in diesem Jahr einbezogen. Er sagte gegenüber CNBC, dass die aktuellen Pläne der Europäischen Union die Aussicht auf eine erhebliche Zunahme von Impfungen vorsahen, die wiederum beginnen würden, das Virus zu kontrollieren und so eine schrittweise Öffnung der Wirtschaft der Eurozone zu ermöglichen.

'Wenn wir jetzt in das zweite Quartal gehen, wird es ein langes Quartal', sagte er über die bevorstehende Herausforderung für Europa und seine Wirtschaft. (Schreiben und zusätzliche Berichterstattung von Mark John; Balazs Koranyi in Frankfurt; Giselda Vagnoni in Rom; Jesus Aguado in Madrid. Redaktion von Mark Potter)


(Diese Geschichte wurde nicht von Everysecondcounts-themovie-Mitarbeitern bearbeitet und wird automatisch aus einem syndizierten Feed generiert.)